목차

[한글] CONTENTS
Preface = xxvii
About the Author = xxxvii
About the Contributing Author = xxxviii
PART Ⅰ. INTRODUCTION = 1
 CHAPTER 1. Why Study Financial Markets and Institutions? = 3
  Preview = 3
  Why Study Financial markets? = 3
   Debt Markets and Interest Rates = 4
   The Stock Market = 5
   The Foreign Exchange Market = 7
  Why Study Financial Institutions? = 8
   Central Banks and the Conduct of Monetary Policy = 8
   Structure of the Financial System = 8
   Banks and Other Financial Institutions = 9
  Applied Managerial Perspective = 10
  How We Will Study Financial Markets and Institutions = 10
  Concluding Remarks = 11
  Summary = 11
  Key Terms = 12
  Questions and Problems = 12
 CHAPTER 2. Overview of the Financial System = 13
  Preview = 13
  Function of the Financial Markets = 14
  Structure of the Financial Markets = 16
   Debt and Equity Markets = 16
   Primary and Secondary Markets = 17
   Exchanges and Over-the-Counter Markets = 17
   Money and Capital Markets = 18
  Internationalization of Financial Markets = 18
   International Bond Market, Eurobonds, and Eurocurrencies = 19
   World Stock Markets = 19
  Function of Financial Intermediaries = 20
  FOLLOWING THE FINANCIAL NEWS Foreign Stock Market Indexes = 20
   Transaction Costs =21
   BOX 1. The Importance of Financial Intermediaries to Securities Markets: An International Comparison = 21
   Asymmetric Information: Adverse Selection and Moral Hazard = 22
  Financial Intermediaries  = 24
   Depository Institutions = 24
   Contractual Savings Institutions = 26
   Investment Intermediaries = 27
  Regulation of the Financial System = 28
   Increasing Information Available to Investors = 28
   Ensuring the Soundness of Financial Intermediaries = 30
   Improving Control of Monetary Policy = 31
   Financial Regulation Abroad = 32
PART Ⅱ. PRINCIPLES OF FINANCIAL MARKETS = 35
 CHAPTER 3. Understanding Interest Rates = 37
  Preview = 37
  Measuring Interest Rates = 38
   Present Value = 39
  APPLICATION Cost of the S&L Bailout: Was It Really $500 Billion? = 41
   Yield to Maturity = 41
   BOX 1. Negative T-Bill Rates? Japan Shows the Wary = 50
  Other Measures of Interest Rates = 51
   Current Yield = 51
   Yield on a Discount Basis = 52
  APPLICATION Reading the Wall Street Journal The Bond Page = 54
  FOLLOWING THE FINANCIAL NEWS Treasury Bonds and Notes = 55
  FOLLOWING THE FINANCIAL NEWS Treasury Bills = 57
  FOLLOWING THE FINANCIAL NEWS Corporate Bonds = 58
  The Distinction Between Real and Nominal Interest Rates = 58
   BOX 2. With TIPS, Real Interest Rates Have Become Observable in the United States = 61
  The Distinction Between Interest Rates and Returns = 61
   Maturity and the Volatility of Bond Returns: Interest-Rate Risk = 64
   BOX 3. Helping Investors Select Desired Interest-Rate Risk = 65
   Reinvestment Risk = 65
   Summary = 66
  APPLICATION Should Retirees Invest in "Gilt-Edged" Long-Term Bonds? = 66
  THE PRACTICING FINANCIAL INSTITUTION MANAGER Calculating Duration to Measure Interest-Rate Risk = 67
   Calculating Duration = 68
   Duration and Interest-Rate Risk = 72
  CASE STUDY Interest Rates, Bond Yields, and Duration = 76
 CHAPTER 4. The Behavior of Interest Rates = 78
  Preview = 78
  Determinants of Asset Demand = 78
   Wealth = 78
   Expected Returns = 79
   Risk = 80
   Liquidity = 82
   Summary = 82
  Benefits of Diversificaion = 83
  Loanable Funds Framework: Supply and Demand in the Bond Market = 84
   Demand Curve = 84
   Supply Curve = 86
   Market Equilibrium = 87
   Supply and Demand Analysis = 88
  Changes in Equilibrium Interest Rates = 90
   Shifts in the Demand for Bonds = 90
   Shifts in the Supply of Bonds = 94
  APPLICATION Changes in the Equilibrium Interest Rate Due to Expected Inflation or Business Cycle Expansions = 96
   Changes in Expected Inflation: The Fisher Effect = 96
   Business Cycle Expansion = 97
  APPLICATION Explaining Low Japanese Interest Rates = 100
  APPLICATION Reading the Wall Street Journal The "Credit Markets" Column = 100
  FOLLOWING THE FINANCIAL NEWS The "Credit Markets" Column = 101
  APPLICATION Have Negative Savings Rates in the United States Led to Higher Interest Rates? = 102
  Liquidity Preference Framework: Supply and Demand in the market for Money = 103
  Changes in Equilibrium Interest Rates = 106
   Shifts in the Demand for Money = 106
   Shifts in the Supply on Money = 107
  APPLICATION Changes in the Equilibrium Interest Rate Due to Changes in Income, the price Level, Or the Money Supply = 107
   Changes in the Price Level = 108
   Changes in the Money Supply = 109
  APPLICATION Money and Interest Rates = 110
   Does a Higher Rate of Growth of the Money Supply Lower Interest Rates? = 112
  THE PRACTICING FINANCIAL INSTITUTION MANAGER Profiting from Interest-Rate Forecasts = 115
  FOLLOWING THE FINANCIAL NEWS Forecasting Interest Rates = 116
  CASE SYUDY The Behavior of Interest Rates = 120
   APPENDIX TO CHAPTER 4 Appllying the Asset Market Approach to a Commodiry Market: The Case of Gold = 121
  Supply and Demand in the gold Market = 121
   Demand Curve = 122
   Supply Curve = 122
   Market Equilibrium = 122
  Changes in the Equilibrium Price of Gold = 123
   Shift in the Demand Curve for Gold = 123
   Shift in the Supply Curve for Gold = 124
  APPLICATION Changes in the Equilibrium Price of gold Due to a Rise in Expected Inflation = 124
  APPLICATION Reading the Wall Street Journal The "Commodities" Column = 125
  FOLLOWING THE FINANCIAL NEWS The "Commodities" Column = 126
 CHAPTER 5. The Risk and Term Structure of Interest Rates = 127
  Preview = 127
  Risk Structure of Interest Rates = 127
   Default Risk = 128
  APPLICATION The Stock Market Crash of 1987 and the Junk Bond-Treasury Spread = 131
  APPLICATION What If Treasury Securities Were No Longer Default-Free? = 132
   Income Tax Considerations = 133
  APPLICATION Effects of the Clinton Tax Increase on Bond Interest Rates = 136
   Term Structure of Interest Rates = 136
  FOLLOWING THE FINANCIAL NEWS Yield Curves = 137
   Pure Expectations Theory = 138
   Market Segmentation Theory = 143
   Liquidity Premium Theory = 144
   Evidence on the Term Structure = 147
   Summary = 147
  APPLICATION Interpreting Yield Curves, 1980-1999 = 149
  THE PRACTICING FINANCIAL INSTITUTION MANAGER Using the Term Structure to Forecast Interest Rates = 150
  CASE STUDY Yield Curve Hypotheses and the Effects of Economic Events = 156
 CHAPTER 6. The Theory of efficient Capital Markets = 157
  Preview = 157
  Theory of Rational Expectations = 158
   Formal Statement of the Theory = 159
   Rational Behind the Theory = 160
   Implications of the Theory = 160
  Efficient Markets Theory: Rational Expectations in Financial Markets = 161
   Rationale Behind the Theory = 164
   Stronger Version of Efficient Markets Theory = 164
  Evidence on Efficient Markets Theory = 165
   Evidence in Favor of Market Efficiency = 165
   BOX 1. An Exception That Proves the Rule: Ivan Boesky = 166
  APPLICATION Should Foreign Exchange Rates Follow a Random Walk? = 168
   Evidence Against Market Efficiency = 169
   Overview of the Evidence on Efficient markets Theory = 171
  THE PRACTICING FINANCIAL INSTITUTION MANAGER Practical Guide to Investing in the Stock Market = 171
   BOX 2. Should You Hire an Ape as Your Investment Adviser? = 172
  APPLICATION What Does the Stock Market Crash of 1987 Tell Us About Rational Expectations and Efficient Markets? = 174
  CASE STUDY Adaptive Expectations, Rational Expectations, Optimal Forecast, January Effect = 177
PART Ⅲ. CENTRAL BANKING AND THE CONDUCT OF MONETARY POLICY = 179
 CHAPTER 7. Structure of Central Banks and the Federal Reserve System = 181
  Preview = 181
  Origins of the Federal Reserve System = 181
   BOX 1. INSIDE THE FED The Political Genius of the Founders of the Federal Reserve System = 182
  Formal Structure of the Federal Reserve System = 183
   Federal Reserve Banks = 184
   BOX 2. INSIDE THE FED Special Role of the Federal Reserve Bank of New York = 185
   Member Banks = 186
   Board of Governors of the Federal Reserve System = 187
   BOX 3. INSIDE THE FED Role of the Research Staff = 188
   Federal Open Market Committee (FOMC) = 189
   The FOMC Meeting = 189
   BOX 4. INSIDE THE FED Green, Blue, and Beige: What Do These Colors Mean at the Fed? = 190
   BOX 5. INSIDE THE FED The FOMC Directive = 191
  Informal Structure of the Federal Reserve System = 191
   BOX 6. INSIDE THE FED Role of Member Banks in the Federal Reserve System = 193
  How Independent Is the Fed? = 194
  Structure and Independence of Foreign Central Banks = 196
   Bank of Canada = 196
   Bank of England = 196
   Bank of Japan = 197
   European Central Bank = 198
   The Trend Toward Greater Independence = 198
  Explaining Central Bank Behavior = 198
   BOX 7. INSIDE THE FED Games the Fed Plays = 199
  Should the Fed Be Independent? = 200
   The Case for Independence = 200
   The Case Against Independence = 201
  Central Bank Independence and Macroeconomic Performance in Seventeen Countries = 202
 CHAPTER 8. Conduct of Monetary Policy: Tools, Goals, and Targets = 205
  Preview = 205
  The Federal Reserve's Balance Sheet = 205
   Liabilities = 206
   Assets = 207
   Open Market Operations = 207
   Discount Lending = 208
  The Market for Reserves and the Federal Funds Rate = 209
   Supply and Demand in the Market for Reserves = 209
   How Changes in the Tools of Monetary Policy Affect the Federal Funds Rate = 211
  Tools of Monetary Policy = 213
   Open Market Operations = 213
   A Day at the Trading Desk = 213
   Discount Policy = 215
   Operation of the Discount Window = 215
   BOX 1. INSIDE THE FED Why Has Adjustment Credit Borrowing Shrunk to Such Low Levels? = 216
   Lender of Last Resort = 217
   BOX 2. INSIDE THE FED Discounting to Troubled Banks: Franklin National and Continental Illinois = 217
   Announcement Effect = 218
   BOX 3. INSIDE THE FED Discounting to Prevent a Financial Panic: The Black Monday Stock market Crash of  1987 = 219
   Reserve Requirements = 220
   Advantages of Open market Operations over the Other Tools = 220
  Goals of Monetary Policy = 221
   High Employment = 221
   Economic Growth = 222
   Price Stability = 222
   BOX 4. The Growing European Commitment to Price Stability = 223
   Interest-Rate Stability = 223
   Stability of Financial Markets = 223
   Stability in Foreign Exchange Markets = 224
   Conflict Among Goals = 224
  Central Bank Strategy: Use of Targets = 224
  Choosing the Targets = 226
   Criteria for Choosing Intermediate Targets = 228
   Criteria for Choosing Operating Targets = 229
  Fed Policy Procedures: Historical Perspective = 230
   The Early Years: Discount Policy as the Primary Tool = 230
   Discovery of Open Market Operations = 231
   The Great Depression = 231
   BOX 5. INSIDE THE FED Bank Panics of 1930-1933: Why Did the Fed Let Them Happen? = 232
   War Finance and the Pegging of Interest Rates: 1942-1951 = 232
   Targeting Money Market Conditions: The 1950s and 1960s = 233
   Targeting Monetary Aggregates: The 1970s = 233
   New Fed Operating Procedures: October 1979-October 1982 = 234
   Deemphasis of Monetary Aggregates: October 1982-Early 1990s = 237
   Federal Funds Targeting Again: Early 1990s and Beyond = 237
  International Considerations = 238
  Monetary Targeting in Other Countries = 238
   BOX 6. International Policy Coordination: The Plaza Agreement and the Louvre Accord = 239
   United Kingdom = 239
   Canada = 240
   Germany = 240
   Japan = 241
   Lessons from the Monetary Targeting Experiences = 242
  The New International Trend in Monetary Policy Strategy: Inflation Targeting = 242
   New Zealand = 242
   Canada = 243
   United Kingdom = 243
   Lessons from Inflation Targeting Experiences = 244
  THE PRACTICING FINANCIAL INSTITUTION MANAGER Using a Fed Watcher = 244
PART Ⅳ. FINANCIAL MARKETS = 249
 CHAPTER 9. The Money Markets = 251
  Preview = 251
  The Money Markets Defined = 251
   Why Do We Need the Money Markets? = 252
   Cost Advantages = 253
  The Purpose of the Money Markets = 253
  Who Participates in the Money Markets? = 254
   U.S. Treasury Department = 255
   Federal Reserve System = 255
   Commercial Banks = 255
   Businesses = 255
   Investment and Securities Firms = 256
   Individuals = 257
  Money Market Instruments = 257
   Treasury Bills = 257
  APPLICATION Discounting the Price of Treasury Securities to Pay the Interest = 258
   BOX 1. Treasury Bill Auctions Go Haywire = 261
   Federal Funds = 262
   Repurchase Agreements = 263
   Negotiable Certificates of Deposit = 264
   Commercial Paper = 265
   Banker's Acceptances = 267
   Eurodollars = 269
   BOX 2. Ironic Birth of the Eurodollar Market = 270
  Comparing Money Market Securities = 271
   Interest Rates = 271
   Liquidity = 271
  Money Market Mutual Funds = 272
  FOLLOWING THE FINANCIAL NEWS Money Market Rates = 273
   History of Money Market Mutual Funds = 274
   Description of Money Market Mutual Funds = 274
   MMMF Risk = 276
   Current Trends in MMMFs = 276
  CASE STUDY Participants in the Money Markets, Weighted Average returns, Foreign Alternatives = 278
 CHAPTER 10. The Capital Markets = 279
  Preview = 279
  Purpose of the Capital Market = 279
  Capital Market Participants = 280
  Capital Market Trading = 280
   Organized Securities Exchanges = 281
   BOX 1. The Most Expensive Seat in Town = 281
   Over-the-Counter Markets = 282
  Capital market Securities: Bonds = 283
  Treasury Bonds = 283
  APPLICATION Interest-Rate Risk in Bond Investment = 284
   Treasury Bond Interest Rates = 285
   Treasury STRIPS = 285
   Agency Bonds = 286
  Municipal Bonds = 287
   Risk in the Municipal Bond Market = 288
  Corporate Bonds = 289
   Characteristics of Corporate Bonds = 289
   Types of Corporate Bonds = 292
  Financial Guarantees for Bonds = 294
  Trends in the Bond Market = 295
  Capital Market Securities: Stock = 296
   Common Stock Versus Preferred Stock = 297
   Valuing Stock = 298
  APPLICATION The Valuation of Common Stock = 298
  FOLLOWING THE FINANCIAL NEWS Stock Prices = 299
   Stock Market Indexes = 300
   BOX 2. History of the Dow Jones Industrial Average = 301
   Buying Foreign Stocks = 301
   Public Issues of Stocks and Bonds = 302
   Using Investment Bankers = 303
   Private Placement = 305
  CASE STUDY Capital Markets, Comparing Weighted Average Returns Versus Money Markets = 308
 CHAPTER 11. The Mortgage Markets = 309
  Preview = 309
  What Are Mortgages? = 310
  Characteristics of the Residential mortgage = 311
   Mortgage Interest Rates = 311
  APPLICATION The Discount Point Decision = 312
   Loan Terms = 313
   Mortgage Loan Amortization = 315
  APPLICATION Computing the Payment on Mortgage Loans = 316
  Types of Mortgage Loans = 317
   Insured and Conventional Mortgages = 317
   Fixed-and Adjustable-Rate Mortgages = 318
   Other Types of Mortgages = 318
  Mortgate-Lending Institutions = 320
  Loan Servicing = 321
  Secondary Mortgage Market = 322
  Mortgage-Backed Securities = 323
   What Is a Mortgage-Backed Security? = 323
   Types of Pss-Through Securities = 325
   Mortgage-Backed Securities Clearing Corporation = 326
  FOLLOWING THE FINANCIAL NEWS Mortgage-Backed Securities = 326
  The Impact of Securitized Mortgages on the Mortgage Market = 327
  CASE STUDY Mortgage Loans, Qualifying for a Mortgage, Finding the Lowest Interest Rate, Effective Cost of the Loan, Prepayment Options = 329
 CHAPTER 12. The Foreign Exchange Market = 331
  Preview = 331
  Foreign Exchange Market = 333
   What Are Foreign Exchange Rates? = 333
   Why Are Exchange Rates Important? = 333
  FOLLOWING THE FINANCIAL NEWS Foreign Exchange Rates = 334
   How Is Foreign Exchange Traded? = 335
  Exchange Rates in the Long Run = 336
   Law of One Price = 336
   Theory of Purchasing Power Parity = 337
   Why the Theory of Purchasing Power Parity Cannot Fully Explain Exchange Rates = 337
   Factors That Affect Exchange Rates in the Long Run = 338
  Exchange Rates in the Short Run = 340
   Comparing Expected Returns on Domestic and Foreign Deposits = 341
   Interest Parity Condition = 343
   Equilibrium in the Foreign Exchange Market = 344
  Explaining Changes in Exchange Rates = 346
   Shifts in the Expected-Return Schedule for Foreign Deposits = 347
   Shifts in the Expected-Return Schedule for Domestic Deposits = 349
  APPLICATION Changes in the Equilibrium Exchange Rate: Two Examples = 351
   Changes in the Money Supply = 352
   Exchange Rate Overshooting = 353
  APPLICATION Why Are Exchange Rates So Volatile? = 354
  APPLICATION The Dollar and Interest Rates, 1973-1998 = 355
  APPLICATION Reading the Wall Street Journal: The "Foreign Exchange" Column = 356
  FOLLOWING THE FINANCIAL NEWS The "Foreign Exchange" Column = 357
  THE PRACTICING FINANCIAL INSTITUTION MANAGER Profiting from Foreign Exchange Forecasts = 358
  CASE STUDY Europe's New Currency and Financing under Interest Parity Condition = 361
 CHAPTER 13. The International Financial System and Monetary Policy = 362
  Preview = 362
  Intervention in the Foreign Exchange Market = 362
   Foreign Exchange Intervention and the Money Supply = 362
   BOX 1. INSIDE THE FED A Day at the Federal Reserve Bank of New York's Foreign Exchange Desk = 363
   Unsterilized Intervention = 365
   Sterilized Intervention = 366
  Balance of Payments = 367
  FOLLOWING THE FINANCIAL NEWS The Balance of Payments = 368
   Current Account = 369
   Capital Account = 370
   Official Reserve Transactions Balance = 370
   Methods of Financing the Balance of Payments = 370
  Evolution of the International Financial System = 371
   Gold Standard = 371
   Bretton Woods System and the IMF = 372
   BOX 2. Argentina's Currency Board = 376
   Managed Float = 376
   European Monetary System (EMS) = 377
  APPLICATION The Foreign Exchange Crisis of September 1992 = 378
  THE PRACTICING FINANCIAL INSTITUTION MANAGER Profiting from a Foreign Exchange Crisis = 380
  APPLICATION The Mexican Peso Crisis of December 1994 = 381
  APPLICATION The East Asian Currency Crisis of  1997 = 381
  International Considerations and Monetary Policy = 382
   Direct Effects of the Foreign Exchange Market on the Money Supply = 382
   Balance-of Payments Considerations = 383
   Exchange Rate Considerations = 384
PART Ⅴ. THE FINANCIAL INSTITUTIONS INDUSTRY = 387
 CAHPTER 14. Theory of Financial Structure = 389
  Preview = 389
  Basic Puzzles About Financial Structure Throughout the World = 389
  Transaction Costs = 393
   How Transaction Costs Influence Financial Structure = 393
   How Financial Intermediaries Reduce Transaction Costs = 394
  Asymmetric Information: Adverse Selection and Moral Hazard = 395
  The Lemons Problem: Hwo Adverse Selection Influences Financial Structure = 396
   Financial Structurre = 396
   Lemons in the Stock and Bond Markets = 396
   Tools to Help Solve Adverse Selection Problems = 397
  How Moral Hazard Affects the Choice Between Debt and Equity Contracts = 401
   Moral Hazard in Equity Contracts: The Principal-Agent Problem = 401
   BOX 1. "Hollywood Accounting": Was Forrest Gump a Money Loser? = 402
   Tools to Help Solve the Principal-Agent Problem = 403
  How Moral hazard Influences Financial Structure in Debt Markets = 405
   Tools to Help Solve Moral Hazard in Debt Contracts = 405
   Summary = 407
  APPLICATION Financial Development and Economic Growth = 408
   Financial Crises and Aggregate Economic Activity = 409
   Factors Causing Financial Crises = 409
  APPLICATION Financial Crises in the United States = 412
   BOX 2. Case Study of a Financial Crisis: The Great Depression = 414
  APPLICATION Financial Crises in Emerging-Market Countries: Mexico, 1994-1995, and East Asia, 1997-1998 = 415
 CHAPTER 15. The Banking Firm and Bank Management = 421
  Preview = 421
  The Bank Balance Sheet = 421
   Liabilities = 422
   Assets = 424
   BOX 1. Understanding Loan Loss Reserves = 425
  Basic Operation of a Bank = 426
  General Principles of Bank Management = 429
   Liquidity Management and the Role of Reserves = 429
   Asset Management = 432
   Liability Management = 433
   Capital Adequacy Management = 434
  THE PRACTICING FINANCIAL INSTITUTION MANAGER Strategies for Managing Bank Capital = 437
  APPLICATION Did the Capital Crunch Cause a Credit Crunch in the Early 1990s? = 437
  Off-Balance-Sheet Activities = 438
   Loan Sales = 438
   Generation of Fee Income = 439
   Trading Activities and Risk Management Techniques = 439
   BOX 2. Barings, Daiwa, and Sumitomo: Rogue Traders and the Principal-Agent Problem = 440
  Measuring Bank Performance = 441
   Bank's Income Statement = 441
   Measures of Bank Performance = 443
   Recent Trends in Bank Performance Measures = 444
  Financial Innovation = 445
   Responses to Changes in Demand Conditions = 446
   Responses to Changes in Supply Conditions = 447
   Avoidance of Existing Regulations = 449
  THE PRACTICING FINANCIAL INSTITUTION MANAGER Profiting from a New Financial Product: A Case Study of Treasury Strips = 452
  CASE STUDY Bank Performance Analysis = 456
 CHAPTER 16. Commercial Banking Industry: Structure and Competition = 459
  Preview = 459
  Historical Development of the Banking System = 459
   Multiple Regulatory Agencies = 462
  Structure of the U.S. Commercial Banking Industry = 462
   Restrictions on Branching = 463
   Response to Branching Restrictions = 464
  Bank Consolidation and Nationwide Banking = 466
   Riegle-Neal Interstate Banking and Branching Efficiency Act of 1994 = 467
   What Will the Structure of the U.S. Banking Industry Look Like in the Future? = 468
   BOX 1. Comparison of Banking Structure in the United States and Abroad = 468
   Are Bank Consolidation and Nationwide Banking Good Things? = 469
  Separation of the Banking and Securities Industries = 470
   Repeal of the Glass-Steagall Act = 470
   BOX 2. The Citicorp-Travelers Merger = 473
   Separation of the Banking and Securities Industries in Other Countries = 473
  International Banking = 474
   Eurodollar Market = 474
   Structure of U.S. Banking Overseas = 474
   Foreign Banks in the United States = 476
  Financial Innovation and the Decline of Traditional Banking = 477
   Behind the Decline: Four Financial Innovations = 478
   Decline of Traditional Banking = 480
   Reasons for the Decline = 482
   Banks' Responses = 485
   Decline of Traditional Banking in Other Industrialized Countries = 486
 CHAPTER 17. Thrifts: Savings and Loans and Credit Unions = 489
  Preview = 489
  Mutual Savings Banks = 490
  Savings and Loan Associations = 491
   Mutual Saving Banks and Savings and Loans Compared = 492
  Savings and Loans in Trouble: The Thrift Crisis = 492
   Later Stages of the Crisis: Regulatory Forbearance = 493
   Competitive Equality in Banking Act of  1987 = 495
  Political Economy of the Savings and Loan Crisis = 495
   Principal-Agent Problem for Regulators and Politicians = 495
  APPLICATION Principal-Agent Problem in Action: charles Keating and the Lincoln Savings and Loan Scanda = 496
  Savings and Loan Bailout: Financial Institutions Reform, Recovery, and Enforcement Act of  1989 = 498
  The Savings and Loan Industry Today = 500
   Number of Institutions = 500
   S&L Size = 500
   S&L Assets = 501
   S&L Liabilities and Net Worth = 502
   Capital = 503
   Profitability = 503
   The Future of the Savings and Loan Industry = 504
  Credit Unions = 506
   History and Organization = 506
   Sources of Funds = 511
   Uses of Funds = 511
   Advantages and Disadvantages of Credit unions = 512
   The Future of Credit Unions = 512
 CHAPTER 18. Banking Regulation = 515
  Preview = 515
  Asymmetric Information and Bank Regulation = 515
   Government Safety Net: Deposit Insurance and the FDIC = 515
   BOX 1. A Tale of Two Bank Collapses: Bank of New England and Freedom National Bank = 519
   Restrictions on Asset Holding and Bank Capital Requirements = 520
   BOX 2. The Basel Accord on Risk-Based Capital Requirements = 521
   Bank Supervision: Chartering and Examination = 521
   A New Trend in Bank Supervision: Assessment of Risk Management = 523
   Disclosure Requirements = 524
   Consumer Protection = 524
   BOX 3. New Zealand's Disclosure-Based Experiment in Bank Regulation = 525
   BOX 4. Political Hot Button: The Community Reinvestment Act = 526
   Restrictions on Competition = 526
   Separation of the Banking and Securities Industries: The Glass-Steagall Act = 526
  International Banking Regulation = 527
   Problems in Regulating International Banking = 527
   Summary = 527
   BOX 5. The BCCI Scandal = 529
  The 1980s U.S. Banking Crisis = 530
  Federal Deposit Insurance Corporation Improvement Act of 1991 = 531
   BOX 6. The SAIF Fix and the Future of the S&L Industry = 532
   Restrictions on Competition = 532
  APPLICATION Evaluating FDICIA and Other Proposed Reforms of the Banking Regulatory System = 533
   Limits on the xcope of Deposit Insurance = 534
   Prompt Corrective Action = 535
   Risk-Based Insurance Premiums = 535
   Other FDICIA Provisions = 536
   Other Proposed Changes in Banking Regulations = 536
   Overall Evaluation = 537
  Banking Crises Throughout the World = 538
   Scandianvia = 538
   Latin America = 539
   Russia and Eastern Europe = 539
   Japan = 540
   East Asia = 541
   "D<TEX>$$\acute e$$</TEX>j<TEX>$$\grave a$$</TEX> Vu All Over Again" = 542
  THE PRACTICING FINANCIAL INSTITUTION MANAGER Calculating Capital Requirements = 542
 CHAPTER 19. Insurance Companies and Pension Funds = 546
  Preview = 546
  Insurance Companies = 547
  Fundamentals of Insurance = 548
   Adverse Selection and Moral hazard in Insurance = 548
   Selling Insurance = 549
  Growth and Organization of Insurance Companies = 550
   BOX 1. Insurance Agent: The Customer's Ally = 550
  Types of Insurance = 551
   BOX 2. The Woes of Lloyd's of London = 552
   Life Insurance = 552
   Health Insurance= 557
   Property and Casualty Insurance = 558
   Insurance regulation = 559
  THE PRACTICING FINANCIAL INSTITUTION MANAGER Insurance managememt = 560
  Pensions = 563
  Types of Pensions = 564
   Defined-Benefit Pension Plans = 564
   Defined-Contribution Pension Plans = 564
   Private and Public Pension Plans = 564
   BOX 3. Power to the Pensions = 567
  Regulation of Pension Plans = 569
   Employee Retirement Income Security Act = 569
   Individual Retirement Plans = 570
   Private and Public Pension Plans = 564
   BOX 4. The Perils of Penny Benny: A Repeat of the S&L Bailout? = 571
  The Future of Pension Funds = 571
 CHAPTER 20. Finance Companies and Financial Conglomerates = 574
  Preview = 574
  History of Finance Companies = 574
  Purpose of Finance Companies = 575
  Risk in finance Companies = 576
  Types of Finance Companies = 577
   Business (Commercial) Finance Companies = 577
   Consumer Finance Companies = 580
   Sales Finance Companies = 581
   BOX 1. The Expansion of Ford Motor Credit = 582
  Regulation of Finance Companies = 582
  Finance Company Balance Sheet = 583
   Assets = 584
   Liabilities = 584
   Income = 584
   Finance Company Growth = 584
  Financial Conglomerates = 586
  CASE STUDY Purchase of a finance Company, Analysis of Balance Sheet, Risk Difference Relative to a Bank, Leasing Function = 589
 CHAPTER 21. Securities Firms = 590
  Preview = 590
  Investment Banks = 591
   Underwriting Stocks and Bonds = 592
  FOLLOWING THE FINANCIAL NEWS New Securities Issues = 596
   Private Placements = 597
   Mergers and Acquisitions = 597
  Securities Brokers and Dealers = 598
   Brokerage Services = 598
   BOX 1. Using the Limit-Order Book = 600
   Securities Dealers = 602
  Regulation of Securities Firms = 603
  Relationship Between Securities Firms and Commercial Banks = 604
  Investment Funds = 605
   Types of Investment Funds = 606
   Ownership of Mutual Funds = 607
   Fee Structure of Investment Funds = 609
  APPLICATION Calculating a Mutual Fund's Net Asset Value = 610
   Regulation of Mutual Funds = 610
   Hedge Funds = 610
   BOX 2. The Long Term Capital Debacle = 613
PART Ⅵ. THE MANAGEMENT OF FINANCIAL INSTITUTIONS = 617
 CHAPTER 22. Ri나 Mangement in Financial Institutions = 619
  Preview = 619
  Managing Credit Risk = 619
   Screening and Monitoring = 620
   Long-Term Customer Relationships = 621
   Loan Commitments = 622
   Collateral = 622
   Compensating Balances = 623
   Credit Rationing = 623
  Managing Interest-Rate Risk = 624
   Income Gap Analysis = 626
   Duration Gap Analysis = 628
   Example of a Nonbanking Financial Institution = 632
   Some Problems with Income and Duration Gap Analysis = 634
  THE PRACTICING FINANCIAL INSTITUTION MANAGER Strategies for Managing Interest-Rate Risk = 635
  CASE STUDY Calculating and Comparing Gap, Duration, and Risk Management Alternatives = 638
 CHAPTER 23. Hedging with Financial Derivatives Ⅰ: Forwards and Futures = 641
  Preview = 641
  Forward Markets = 641
   Interest-Rate Forward Contracts = 642
   Hedging with Interest-Rate Forward Contracts = 642
   Pros and Cons of Forward Contracts = 642
  Financial Futures Markets = 643
   Financial Futures Contracts = 643
  FOLLOWING THE FINANCIAL NEWS Financial Futures = 644
   Organization of Trading in Financial Futures Markets = 646
   Globalization of Financial Futurres Markets = 646
   Explaining the Success of Futures Markets = 648
   BOX 1. The Hunt Brothers and the Silver Crash = 649
  THE PRACTICIING FINANCIAL INSTITUTION MANAGER Hedging Interest-Rate Risk with Financial Futures = 650
   Some Problems with Financial Futures Market Hedges = 657
  Stock Index Futurres = 658
   Stock Index Futures Contracts = 658
  FOLLOWING THE FINANCIAL NEWS Stock Index Futures = 659
  THE PRACTICING FINANCIAL INSTITUTION MANAGER Using Stock Index Futures = 660
   BOX 2. Program Trading and Portfolio Insurance: Were They to Blame for the Stock Market Crash of 1987? = 663
  THE PRACTICING FINANCIAL INSTITUTION MANAGER Hedging Foreign Exchange Risk with Forward and Futures Contracts = 664
  CASE STUDY Micro Hedge, Macro Hedge, Managing Interest-Rate Risk, and Market Value = 667
 CHAPTER 24. Hedging with Financial Derivatives Ⅱ: Options and Swaps = 669
  Preview = 669
  Options = 669
  FOLLOWING THE FINANCIAL NEWS Futures Options = 670
   Option Contracts = 671
   Profits and Losses on Option and Futures Contracts = 672
   Factors Affecting the Prices of Option Premiums = 675
   Summary = 676
  THE PRACTICING FINANCIAL INSTITUTION MANAGER Hedging Interest-Rate Risk with Futures Options = 677
  Interest-Rate Swaps = 681
   Interest-Rate Swap Contracts = 682
   Advantages of Interest-Rate Swaps = 683
   Disadvantages of Interest-Rate Swaps = 684
   Financial Intermediaries in Interest-Rate Swaps = 686
  THE PRACTICING FINANCIAL INSTITUTION MANAGER Hedging Interest-Rate Risk with Interest-Rate Swaps = 687
  THE PRACTICING FINANCIAL INSTITUTION MANAGER Hedging Foreign Exchange Risk with Currency Options and Currency Swaps = 690
  APPLICATION Are Financial Derivatives a Worldwide Time Bomb? = 691
   BOX 1. The Orange County Bankruptcy = 692
  CASE STUDY Using Option Contracts and Currency Swaps to Manage Interest-Rate Risk = 696
GLOSSARY G-1
ANSWERS TO SELECTED QUESTIONS AND PROBLEMS A-1
INDEX 1-1